From Boom to Bust – oil Exporting Countries over the Cycle 1970-84

SUMMARY In theory oil windfalls represent Ricardian rent, to be allocated ‘optimally’ over time and across uses. In practice, historical and political determinants of their use are powerful, and oil incomes have also been very uncertain. This article estimates windfall gains accruing to six developing oil exporters, their use, and the disappointing consequences for the economies of producing countries. It also accounts for the failure of massive oil?funded investment programmes to raise growth rates in these countries, for reasons partly exogenous but partly due to the process of project selection and appraisal. RESUME Du Boum à la Faillite: Pays Exportateurs de Pétrole durant la Période 1970–84 En théorie, l’aubaine financière que constitue le pétrole représente un revenu Ricardien à allouer sur une période de temps et mettre à différents usages. En pratique, les déterminants historiques et politiques de l’usage qu’il en est fait, ont un grand pouvoir, et les revenus pétroliers eux?mêmes ont été incertains Cet article fait l’estimation des gains soudains dont six exportateurs de pétrole en voie de développement ont béneficié et les conséquences décevantes qu’ils ont eu pour les économies des pays producteurs. Il nous rapporte aussi l’échec d’un énorme programme d’investissement fondé sur le pétrole dans le but d’augmenter les taux d’expansion dans ces pays, échec, pour des raisons en partie exogènes mais en partie dues au procédé de sélection des projets et leur évaluation. RESUMEN Del auge a la quiebra. Paises exportadores de petróleo durante el ciclo 1970–84 En teoría las utilidades del petróleo representan le renta ricardiana, a ser asignada ‘óptimamente’ en el tiempo, entre usos alternativos. En la práctica, los determinantes históricos y políticos de sus usos son poderosos y. por otra parte, los ingresos del petróleo han sido muy inciertos. Este artículo estima los beneficios adicionales correspondientes a seis exportadores de petróleo en desarrollo, su uso y las frustrantes consecuencias para sus economías. También responde por el fracaso de los programas de inversiones masivas, fundamentadas en el petróleo, para incrementar las tasas de crecimiento de estos paises, por razones en parte exógenas y en parte debido al proceso de selección y evaluación de proyectos.